Lottomatica e Cirsa: Fusione per Creare il Secondo Gruppo Mondiale nel Gaming
Lottomatica e Cirsa Enterprises annunciano una fusione per incorporazione, creando un colosso del gaming a livello globale.
In Breve
- Qual è l'obiettivo della fusione tra Lottomatica e Cirsa?
- Creare il secondo operatore quotato a livello mondiale nel settore del gaming.
- Quando è prevista la conclusione della fusione?
- Nel secondo trimestre del 2027.
- Quali sono i benefici attesi dalla fusione?
- Sinergie di cassa per 115 milioni di euro annui e una remunerazione per gli azionisti fino a 4 miliardi di euro.
Il settore del gaming e delle scommesse sportive sta per subire una trasformazione significativa con l’accordo di fusione tra Lottomatica e Cirsa Enterprises, una società spagnola. Questo accordo, stipulato anche con l’azionista di maggioranza di Cirsa, Blackstone, prevede una fusione per incorporazione che porterà alla creazione del secondo operatore quotato a livello mondiale nel settore.
Con un adjusted Ebitda pro forma previsto di circa 2 miliardi di euro, l’operazione promette di generare sinergie di cassa pre-imposte per 115 milioni di euro annui, attese entro il terzo esercizio completo successivo al perfezionamento della fusione. Gli azionisti di Lottomatica possono aspettarsi una remunerazione complessiva fino a 4 miliardi di euro nei tre anni successivi alla fusione, oltre a un aumento della liquidità del titolo e a un flottante pro forma più ampio.
La fusione garantirà che Lottomatica mantenga la propria denominazione sociale, con sede legale a Roma, mentre Cirsa avrà una sede secondaria nella provincia di Barcellona, dove si trova attualmente il suo quartier generale. Le azioni di Lottomatica, comprese quelle di nuova emissione destinate agli azionisti di Cirsa, continueranno a essere quotate su Euronext Milan e, una volta completata l’operazione, anche sulle borse spagnole.
Per ogni azione Cirsa detenuta, gli azionisti riceveranno 0,668 nuove azioni Lottomatica. Il valore implicito pro forma di Cirsa, ante sinergie, riflette un multiplo EV/EBITDA 2026E di circa 6x. La conclusione dell’operazione è prevista per il secondo trimestre del 2027.
Prima della fusione, Cirsa distribuirà un dividendo straordinario di 262 milioni di euro, corrispondente a 1,56 euro per azione CirsaA. Inoltre, il consiglio di amministrazione di Lottomatica presenterà agli azionisti della nuova società una proposta per una distribuzione di capitale di 744 milioni di euro, che potrà avvenire tramite dividendo straordinario o offerta pubblica di acquisto volontaria parziale su azioni proprie.
Si prevede che gli azionisti di Lottomatica deterranno il 67,5% della società risultante dalla fusione, mentre Blackstone diventerà il maggiore azionista individuale con circa il 24% delle quote. Lionel Assant, global co-chief investment officer di Blackstone e vice-chairman del consiglio di amministrazione di Cirsa, ha commentato: “Questa operazione riflette i significativi progressi compiuti da Cirsa negli ultimi anni e riunisce due realtà altamente complementari, accomunate da valori condivisi, brand forti e un impegno verso l’innovazione. La fusione darà vita a una delle principali piattaforme del gaming quotate a livello mondiale, che beneficerà di una maggiore dimensione, di una più ampia diversificazione geografica e di capacità potenziate.”
